Тема №8084 Ответы к задачам по экономике 53 (Часть 2)
Поиск задачи:

Рассмотрим тему Ответы к задачам по экономике 53 (Часть 2) из предмета Экономика и все вопросы которые связанны с ней. Из представленного текста вы познакомитесь с Ответы к задачам по экономике 53 (Часть 2), узнаете ключевые особенности и основные понятия.

Уважаемые посетители сайта, если вы не согласны с той информацией которая представлена на данной странице или считаете ее не правильной, не стоит попросту тратить свое время на написание негативных высказываний, вы можете помочь друг другу, для этого присылайте в комментарии свое "правильное" решение и мы его скорее всего опубликуем.

  

3. Сегодняшняя ценность (приведенная стоимость) инвестиционного проекта — это:

1) сумма, которая, будучи помещена в банк, вырастет за определенный период до искомой величины;

2) сумма чистых поступлений по проекту;

3) сумма приведенных к настоящему времени будущих чистых доходов;

4) сумма инвестиций по проекту;

5) сумма приведенных к настоящему времени оттоков денежных средств (инвестиций).

4. При оценке инвестиционного проекта по показателю чистой приведенной стоимости поток денежных средств от основной деятельности принимается в расчет:

1) по выручке от реализации;

2) по прибыли без налога на прибыль с учетом амортизационных отчислений;

3) по прибыли за вычетом налога на прибыль;

4) по прибыли без налога на прибыль с учетом изменения величины рабочего капитала (собственных оборотных средств) против предыдущего года.

5. Ставку процента в формуле чистой приведенной стоимости инвестиционного проекта обычно называют:

1) предельными издержками;

2) текущими издержками;

3) инвестиционными издержками;

4) альтернативными издержками;

5) издержками риска.

6. Фирма в прошлом году израсходовала 20 млн руб. на сооружение нового корпуса, 6 млн - на закупку сырья и материалов в будущем корпусе, 8 млн — на капитальный ремонт старых корпусов. Каков был у этой фирмы объем инвестиций? Выберите правильный ответ:

1)34;

2) 20;

3) 28;

4) 26.

7. Проекты Л и предусматривают одинаковые расходы и имеют одинаковую внутреннюю норму доходности, которая превышает альтернативные издержки. Потоки денежных средств у проекта Л больше потоков денежных средств проекта Q, но возникают позже. Какой из проектов имеет более высокую чистую

приведенную стоимость? Выберите правильный ответ:

1)Л;

2) Q;

3) приведенные стоимости совпадают;

4) исходной информации для однозначного ответа недостаточно.

8. Фирма предполагает взять банковскую ссуду на строительство нового предприятия. Годовая ставка процента составляет 18%, ожидаемая норма прибыли определена в 20%. При этих условиях фирма:

1) не будет строить новое предприятие;

2) будет строить новое предприятие;

3) несмотря на убыток, решит строить предприятие;

4) не сможет принять решение на основе имеющейся информации;

5) такая ситуация не может иметь места.

9. Решая вопрос об инвестициях, фирмы принимают во внимание:

1) номинальную процентную ставку;

2) реальную процентную ставку;

3) номинальную процентную ставку за вычетом реальной ставки процента;

4) только другие, не указанные выше факторы;

5) реальную ставку процента за вычетом номинальной.

10. Для оценки инвестиционного проекта применяют ставку дисконтирования, равную кредитной ставке, и не учитывают налогов (пусть наш инвестор их не платит). Как изменится показатель чистой приведенной стоимости проекта (NPV) при переходе от 100%-го инвестирования собственного капитала (/ = СК) к

частичному или полному финансированию проекта заемным капиталом ( / = СК + ЗК, ЗК > 0)? Выберите правильный ответ:

1) возрастет;

2) снизится;

3) не изменится;

4) для ответа требуются дополнительные сведения.

11. NPV денежного потока по проекту положительна при ставке дисконтирования /, равной проценту по заемному капиталу. Применяемая кредитная ставка меньше, чем ставка сравнения. Это означает, что:

1) NPV денежного потока по акционерному (собственному) капиталу меньше ЛТКденежных потоков по проекту;

2) NPV денежного потока по акционерному (собственному) капиталу больше ЛТ^Кденежных потоков по проекту;

3) IRR денежного потока по акционерному (собственному) капиталу больше IRR денежного потока по проекту;

4) IRR денежного потока по акционерному (собственному) капиталу меньше IRR денежного потока по проекту.

12. Имеется два инвестиционных проекта на 4 года с объемом первоначальных инвестиций 1000 тыс. руб. каждый. Распределение чистых доходов, тыс. руб., от проектов по годам выглядит следующим образом.

Проект

Год

1-й 2-й 3-й 4-й

А 500 500 500 500

Б 100 300 500 1100

Какой из проектов выгоднее для инвестора:

1) проект А;

2) проект Б;

3) одинаковы.

13. Анализируемый по ставке сравнения проект имеет нулевую оценку чистого дисконтированного дохода (NPV= 0). В этом случае:

1) внутренняя норма доходности больше, чем ставка сравнения (IRR > /);

2) ставка сравнения и внутренняя норма доходности одинаковы;

3) проект не окупится;

4) длительность проекта превышает срок его окупаемости;

5) индекс рентабельности проекта равен единице;

6) проект следует отвергнуть;

7) для принятия решения об инвестировании в проект нужна дополнительная информация.

14. Компания «Домстрой» собирается вложить 15,552 млн долл. в строительство жилого дома. У нее имеются два проекта: А и Б. По проекту Адом строится в две очереди: первая очередь даст за 1-й год 10 млн долл. дохода. В течение 2-го года строится вторая очередь, затраты на которую равны доходам от первой очереди. В 3-м году инвестор получит 10 млн долл. дохода. По проекту Б сразу строятся обе очереди дома и доход инвестор получит только в 3-м году в размере 22,1 млн долл. Как зависит выбор варианта от применяемой ставки дисконтирования г = 5% или г = 10% и используемых оценок: NPVn IRR.

1) при значении г = 5% компании следует предпочесть проект Б;

2) при значении г = 10% следует выбрать А;

3) проект А выгоднее Б независимо от ставки г = 5% или г= 10%;

4) при значении г = 10% выбор не зависит от используемого критерия;

5) при значении г = 5% проект А доминирует по обоим критериям;

6) при значении г = 10% оценки NPV и IRR согласованны.

15. Оценить уровень эффективности проекта с двухлетним сроком реализации, если инвестиционные затраты составляют 590 тыс. руб., дисконтная ставка — 10%, величина чистого денежного потока за 1-й год — 220 тыс. руб., за 2-й год — 484 тыс. руб.:

1) убыточный проект;

2) проект с низким уровнем эффективности;

3) проект с высоким уровнем эффективности.

16. Допустим, что начало реализации проекта «депозитного типа» откладывается на 1 год. Как изменятся его характеристики NPV, IRR и рентабельности (Р), оцениваемые по отношению к текущей дате:

1) не изменятся;

2) уменьшатся;

3) NPV, IRR уменьшатся, рентабельность возрастет;

4) NPVстанет меньше, IRR и рентабельность не изменятся.

Расчетные задачи

1. Оценить текущую стоимость облигации с нулевым купоном номинальной стоимостью 1 млн руб. и сроком погашения через 3 года. Ставка дисконта г = 12%.

Ответ: 711780 руб.

2. Оценить текущую стоимость облигации номинальной стоимость 1 млн руб., с купонной ставкой 16% годовых и сроком погашения 5 лет. Ставка дисконта г = 10%.

Ответ: 1227447 руб.

3. Оценить текущую стоимость бессрочной облигации, если по ней ежегодно выплачивается доход в размере 100 ООО руб. Ставку дисконта принять равной г = 10%.

Ответ:1 млн. руб.

4. Определить ориентировочную рыночную стоимость облигации номиналом 100 000 руб. при условии, что срок погашения облигации через 3 года, купонная ставка 10% годовых, ставка банковского процента = 4%.

Ответ: 116650 руб.

5. Определить цену акции нулевого роста при условии, что дивиденды в размере 500 руб. из года в год будут оставаться неизменными, а требуемый уровень доходности - 10%.

Ответ: 5000 руб.

6. Правительство решает выпустить краткосрочные долговые обязательства сроком на три месяца, доход выплачивается в виде дисконта, банковская ставка по депозитам — 60%, обязательства размещаются среди производственных предприятий. Предполагается, что доход по долговым обязательствам государства налогом не облагается, а доходы (проценты) по депозиту облагаются налогом на прибыль по ставке 32%. Определить минимально допустимый размер дисконта, обеспечивающий размещение облигаций (при расчете учесть налогообложение).

Ответ: 9,25 %

7. При выполнении операции учета векселя с владельца удерживаются комиссионные в размере 0,5% от достоинства векселя. Вычислить доходность этой финансовой операции, если учет векселя производится по простой ставке = 30% за 3 месяца до погашения.

Ответ: 34,8%

8. Инвестор приобрел за 800 руб. привилегированную акцию номинальной стоимостью 1000 руб. с фиксированным размером дивиденда 30% годовых. В настоящее время курсовая стоимость акции — 1200 руб. Определить:

а) текущую доходность по данной акции (без учета налогов);

б) текущую доходность вложения инвестора «X».

Ответ: а) 25% б) 37,5%

9. Ожидается, что выплачиваемый по акции дивиденд составит в первом году сумму = 5 долл. и в будущем неограниченно долго будет возрастать на = 10% в год. Оценить текущую стоимость этой акции, если ставка дисконта г = 15%.

Ответ: 100 долл.

10. Что выгоднее производственному предприятию (с учетом налогообложения прибыли в 32% годовых): инвестировать 1 млн руб. на депозит в банке сроком на 1 год с выплатой 21% годовых или купить депозитный сертификат того же банка со сроком погашения через год и выплатой 17% годовых (доход от покупки депозитногосертификата облагается налогом по ставке 15%)?

Ответ: купить сертификат

11. Трехгодичная купонная облигация номиналом 100 долл. и с купонной ставкой 6% имеет текущую стоимость 92,6 долл. Ставки налогов на прирост капитала и процентный доход одинаковы и равны 30%. Требуется:

а) определить полную годовую доходность этой облигации;

б) найти реальное значение этой доходности, если ожидается инфляция с годовым темпом 4%;

в) рассчитать внутреннюю доходность;

г) определить ее реальное значение при инфляции с тем же темпом 4%.

Ответ: а) 6,4% б) 5,8% в) 6,3% г) 2%

12. Текущий курс акций составляет 30 долл. Инвестор соглашается купить опцион за 200 долл. на покупку 100 акций по 35 долл. через два месяца. Допустим, что к назначенному сроку курс акций поднимется до 50 долл. Какова годовая ставка процента на вложенные в покупку опциона 200 долл.?

Ответ: 12%

13. Для заключения одного 1000-долларового контракта на счет биржи требуется внести 10% от объема контракта по текущему курсу. Допустим, что в условиях рассматриваемой задачи этот курс составляет 28 руб. Известно, что к дате закрытия (13 апреля) котировочная цена снизилась по сравнению с ценой открытия

(4 апреля) на 0,5 руб. Определить годовую доходность от игры на понижение и на этой основе пояснить действие финансового рычага.

Ответ: 724,2%

16. Корпоративные облигации выпущены 1 января 2001 г. Срок обращения облигаций — 2 года, годовой купон — 8,5%, номинальная стоимость — 1000 руб. При первичном размещении стоимость облигации составила 974 руб. Какова должна быть минимальная величина банковской ставки простого процента,

предполагающая более выгодный вариант вложения денег на 2 года для инвестора, купившего облигацию в ходе первичного размещения (налогообложение не учитывается)?

Ответ: 10,1%

18. В начале года господин обладал четырьмя видами ценных бумаг в следующих количествах и со следующими текущими и ожидаемыми к концу года ценами (табл. 5.1).

Таблица 5.1

Ценные бумаги Количество акций

Текущая цена, долл.

Ожидаемая цена к концу года, долл.

А 100 50 50

В 200 35 40

С 50 25 50

D 100 100 ПО

Какова ожидаемая доходность этого портфеля за год?

Ответ: 13,98%

19. Пять лет назад компания «Система» разместила облигации со сроком погашения 20 лет, купонной ставкой 17% и премией за досрочное погашение в размере 10%. Сегодня объявлено о досрочном погашении облигаций. Размещение облигаций осуществлено по номиналу 1000 долл. Рассчитать реализованную доходность облигаций для инвестора, купившего ее в ходе первичной эмиссии и вынужденного досрочно погасить ее.

Ответ: 18,4%

20. Текущая ставка составляет 12%. Владелец бессрочной облигации полагает, что в недалеком будущем ставка процента вырастет и стабилизируется на уровне 13%. Что для него выгоднее: продать эту облигацию или сохранить ее?

Ответ: Продать

21. Облигация выкупается через 10 лет по номиналу 1000 руб., доходность — 12%, ставка процента, принятая при оценке, равна 10%. Найти размер премии.

Ответ: 122,89 руб.

22. Облигация с полугодовыми купонными выплатами приобретается за три месяца до погашения по курсу 105,23%. Купонная ставка составляет 20% годовых. Определить доходность облигации в виде годовой ставки:

а) простых процентов;

б) сложных процентов.

Ответ: а) 18,13% б) 19,4%

24. Компания ABC обещает выплачивать дивиденды в размере 180 руб. на акцию в течение всего времени в будущем. Текущий курс акции составляет 1440 руб. Определить:

а) внутреннюю ставку доходности вложения в эти акции;

б) следует ли их покупать, если требуемая ставка доходности равна 11%?

Ответ: а) 12,5% б) акции недооценены

25. Эмитент выпускает облигации двух типов со сроком обращения 1 год и одинаковым номиналом. Облигации первого типа предусматривают ежеквартальную выплату купонов; по второму типу - два раза в год. Облигации приобретаются по номиналу (с учетом возможности реинвестирования купонных выплат при ставке квартальной доходности 10%). Определить:

а) отношение (в процентах) купона облигации первого типа к купону облигации второго типа (налогообложение не учитывать);

б) чему равна годовая доходность по обеим облигациям.

Ответ: а) 47,6 % б) 46%

1. Ставка процента выросла с 8 до 10%. Держатель ценной бессрочной бумаги, которая приносит ему годовой доход в 100 ден. ед. постоянно, будет иметь:

1) потери капитала в 40 ден. ед.;

2) потери капитала в 50 ден. ед.;

3) доход от прироста капитала в 50 ден. ед.;

4) потери капитала в 250 ден. ед.;

5) доход от прироста капитала в 250 ден. ед.

2. Ставка процента по облигациям будет тем ниже, чем:

1) короче срок, на который они выпущены;

2) больше возможный риск;

3) ниже ликвидность;

4) больше ожидаемая инфляция;

5) больше номинальная цена по отношению к рыночной.

3. Субъект направляет свои деньги на приобретение государственных ценных бумаг лишь в случае, если:

1) процентные ставки скоро вырастут;

2) процентные ставки значительно сократятся;

3) процентные ставки сначала вырастут, а затем снизятся;

4) будет наблюдаться инфляционный рост цен;

5) ни один из ответов не верен.

4. Цена на колл-опцион становится тем меньше, чем при прочих равных:

1) выше цена базисной акции;

2) выше цена исполнения;

3) выше безрисковая ставка процента;

4) больше времени до даты истечения;

5) ниже риск базисной акции.

5. Какому направлению вложений присуще свойство финансового рычага:

1) вложениям в акции;

2) вложениям в валютные фьючерсы;

3) капиталовложениям с частичным заимствованием;

4) вложениям в облигации;

5) вложениям в опционы?

6. Ожидается, что компания А выплатит своим акционерам дивидендный доход в размере 10 долл. на акцию, после чего ее акции будут продаваться по курсу 120 долл. Каков ориентировочный текущий курс акций компании, если ставка рыночной капитализации равна 10%?

1)118,18;

2) 100;

3) 109,09;

4) все ответы неверны.

7. АО выпустило 900 простых акций и 100 привилегированных, а также 150 облигаций. Номинал у каждой бумаги один и тот же - 1 тыс. руб. Процент по облигациям составляет 12%, а ставка дивиденда по привилегированным акциям — 15%. Требуется разместить держателей различных ценных бумаг в порядке уменьшения их дохода, если прибыль к распределению между акционерами составила 159 тыс. руб.:

1) владелец привилегированной акции; владелец облигации, владелец обыкновенной акции;

2) владелец обыкновенной акции, владелец привилегированной акции, владелец облигации;

3) владелец привилегированной акции, владелец обыкновенной акции, владелец облигации.

8. За прошедший год фирма выплатила дивиденды в размере 12 руб. на акцию. Прогнозируется, что в обозримом будущем дивиденды по акциям этой фирмы будут ежегодно увеличиваться на 4%. В настоящее время требуемая ставка доходности 11%. При текущем курсе акции 240 руб.:

1) внутренняя ставка доходности акций составляет 9,2%;

2) внутренняя ставка доходности акций составляет 5%;

3) внутренняя ставка доходности акций составляет 9%;

4) акции переоценены;

5) акции следует покупать.

9. АО выпускает облигации с купонной ставкой g, сроком погашения Тлет и продает их на первичном рынке по номиналу N.Если годовой темп инфляции г, то как надо скорректировать купонные ставки g, чтобы реальная доходность первичного вложения осталась прежней, т.е. равной g?

l)ft = « ( l + / • ) ' , / = 1,2,..., Т;

2)gt = g + n

3) корректировать следует не купонные ставки, а объем погашения: NCKop=N(l +г)';

4) gt = g г gr.

10. Господин Петров всем видам вложений предпочитает краткосрочные облигации: покупает, хранит их до срока погашения, а затем реинвестирует поступившие средства. В официальных источниках годовая доходность подобных облигаций рассчитывается по правилу простой ставки. На данный момент у Петрова

имеются две возможности: трехмесячные облигации с доходностью 24% или шестимесячные, у которых доходность равна 24,5%. Какие облигации выгоднее:

1) трехмесячные;

2) шестимесячные;

3) никакой разницы, доход за год будет одинаков;

4) исходной информации недостаточно.

11. Инвестор может воспользоваться двумя различными выпусками бескупонных облигаций А и В с периодами созревания 1 год и 3 года. Действующие рыночные цены этих облигаций таковы, что их эффективные доходности одинаковы. Предположим, что инвестор желает вложить деньги сроком на 2 года. Экспертыпрогнозируют устойчивое снижение процентной ставки, которое сохранится, по крайней мере, до конца трехлетнего срока. При такой тенденции инвестору следует:

1) диверсифицировать вклад по вложениям в бумаги А и В;

2) двукратно последовательно вложить деньги в облигации А: купить, погасить и снова купить и держать до погашения;

3) купить облигации В, продать их через год и реинвестировать вырученные деньги в облигации А;

4) инвестировать в облигации В с последующей продажей через 2 года.

12. Продажа опциона означает, что обязательства по его исполнению несет:

1) продавец опциона;

2) покупатель опциона;

3) иное лицо.

13. Опцион, право по которому может быть реализовано в любое время от момента его выпуска до даты исполнения, называется:

1) европейским;

2) американским;

3) имеет другое название.

14. Доходы предприятия, полученные в виде дивидендов по акции, облагаются налогом по ставке 15%, а доходы граждан, полученные по государственным ценным бумагам, налогом не облагаются.

Предприятие А приобретает 10 привилегированных акций номиналом 10 тыс. руб., которые приносят 25% годовых. Физическое лицо В приобретает 100 государственных облигаций номиналом 1 тыс. руб., приносящих 20% годовых. Кто из инвесторов получит больший годовой доход с учетом налогообложения

доходов, если ставка подоходного налога для физического лица В равна 13%?

1) доходы инвесторов равны;

2) инвесторе;

3) инвестор В.

15. Оцените справедливость утверждения: «Доходность вложений в ценные бумаги тем выше, чем выше надежность этих ценных бумаг»:

1) справедливо;

2) несправедливо;

3) справедливо только для акций;

4) справедливо только для долговых обязательств;

5) справедливо только при определенных условиях.

16. По облигации сроком обращения 1 год выплачивается купонный доход в размере 4%. Рыночная стоимость облигации — 92% от номинала. При какой процентной ставке текущая стоимость облигации будет равна ее рыночной стоимости?

1) 12%;

2) 13%;

3) 14%;

4) задание сформулировано некорректно;

5) нет правильного ответа.

17. Проценты по долгосрочным облигациям компании АБВ выплачиваются один раз в год - в январе. Если предположить, что ситуация на фондовом рынке остается стабильной, как будут соотноситься курсовые цены на эти облигации в марте и ноябре?

1) цены будут равны;

2) мартовская цена выше ноябрьской;

3) ноябрьская цена выше мартовской.

18. АО выпускает облигации с купонной ставкой 8,5% и продает их на первичном рынке по номиналу. Двумя годами ранее то же АО выпустило долговые обязательства с купонной ставкой 8%. Определить, какое из следующих утверждений справедливо в отношении 8%-х бумаг:

1) их текущая рыночная цена выше номинала;

2) их текущая рыночная цена ниже номинала;

3) их рыночная цена равна номиналу;

4) задание сформулировано некорректно.

19. Допустим, торговля ценными бумагами на фондовой бирже ведется по принципу организации «залпового рынка», т.е. путем единовременного сопоставления всех приказов на покупку и на продажу. Что, применительно к этой схеме организации торговли, представляет собой курс ценной бумаги, фиксируемый

биржей?

1) цену, позволяющую реализовать наибольшее число приказов относительно купли ценных бумаг по минимальной цене;

2) цену, позволяющую реализовать наибольшее число приказов относительно продажи ценных бумаг по максимальной цене;

3) цену, позволяющую максимизировать количество проданных и купленных ценных бумаг;

4) цену, позволяющую максимизировать число совершенных сделок.

20. Облигация со сроком погашения через 2 года погашается по номиналу. По облигации выплачивается ежегодный купонный доход в размере 10% от номинала. Рыночная цена облигации составляет 91,87% от номинальной стоимости. Найти внутреннюю ставку доходности:

1) 10%;

2) 15%;

3) 15,31%;

4) задание сформулировано некорректно.

21. Облигация со сроком погашения через год и годовой купонной ставкой 10% продается по курсу 75%. Какова ее доходность к погашению?

1) 33,33%;

2) 10%;

3) 46,67%;

4) нет правильного ответа

1. Из двух акций А и В первая отрицательно коррелируется с другими акциями, доступными для инвестирования на рынке ценных бумаг. Расположить в порядке возрастания равновесные доходности этих акций тАу тви ставку безрискового процента г0

1)г0,тА,тв;

2) г0 , тв, тА;

3) mA9 r0 , тв\

4) все ответы неверны.

2. Фирма оценивает свои инвестиционные проекты по ставке сравнения, равной стоимости капитала (WACC). Что можно сказать о высокорисковых проектах? Будут они переоценены или недооценены при таком подходе:

1) переоценены;

2) недооценены;

3)исходной информации недостаточно.

3. Рассмотреть четыре акции со следующими ожидаемыми доходностями и стандартными отклонениями (табл. 6.15).

Таблица 6.15

Акция Ожидаемая доходность, %

Стандартное отклонение, %

А 15 12

В 14 7

С 13 8

D 16 11

Есть ли среди этих акций те, от которых инвестор, избегающий риска, заведомо откажется:

1) таких акций нет;

2) А;

3) В;

4) С;

5)D.

4. Согласно правилу оценки долгосрочных активов (уравнение равновесного рынка), акциям с коэффициентом р свойственны те же рыночный риск и ожидаемая доходность, что и:

1) портфелю, состоящему из р инвестиций в казначейские векселя и (1 - Р) инвестиций в рыночные ценные бумаги;

2) портфелю, состоящему из Р инвестиций в рыночные ценные бумаги и (1 — Р) инвестиций в казначейские векселя;

3) портфелю, состоящему наполовину из рыночных ценных бумаг и наполовину из казначейских векселей;

4) такого портфеля, кроме пакета этих акций, нет.

5. В какой из ситуаций можно достичь максимального сокращения риска вложений, если их возможности ограничиваются двумя акциями и операции коротких продаж не производятся?

1) доходности акций некоррелированы;

2) имеет место полная отрицательная корреляция;

3) корреляция положительна;

4) корреляция отрицательна;

5) имеет место полная положительная корреляция.

6. Ожидаемую доходность акции т часто задают в виде линейной функции с коэффициентом бета (Р) от ожидаемой доходности рынка (гт):

т = а + $гт.

Согласно модели ценообразования на рынке капиталовложений (САРМ) равновесному состоянию этого рынка будет отвечать:

1 ) а = 0;

2) а = г0 (ставка безрискового процента);

3 ) a = ( l - p ) r 0;

4 ) a = ( l - r 0 ) ;

5) ни один из приведенных выше вариантов не верен.

7. Портфель содержит акции 10 видов с равными по каждому виду вложениями капитала. Половина этих акций имеет коэффициент р = 1,2, а у остальных — р = 1,4. Чему равен этот показатель («бета» вклада) для всего портфеля?

1)1,3;

2) больше, чем 1,3, потому что портфель не полностью диверсифицирован;

3) меньше, чем 1,3, потому что диверсификация уменьшает величину, «бета» вклада;

4) имеющейся информации недостаточно.

8. Представлены три ценовых состояния рынка (конъюнктуры) с двумя видами акций А и Б (табл. 6.16).

Таблица 6.16

Акция

Конъюнктура

1 2 3

А 8 11 9

Б 12 9 13

Наилучшей из всех является конъюнктура:

1) первая;

2) вторая;

3) третья;

4) имеющейся информации недостаточно.

9. Портфель инвестора содержит меньше различных акций, чем рыночный портфель. Риск этого пюртфеля будет ниже, чем риск рыночного портфеля, если:

1) портфель хорошо диверсифицирован;

2) «бета» портфеля меньше единицы;

3) портфель хорошо диверсифицирован и его р > 1;

4) портфель хорошо диверсифицирован и его Р < 1;

5) ни один из приведенных выше вариантов ответов неверен.

10. Инвестиционный портфель предприятия представляет совокупность:

1) финансируемых предприятием инвестиционных проектов;

2) принятых к эксплуатации объектов завершенного строительства;

3) ценных бумаг в фондовом портфеле предприятия;

4) эмитированных предприятием акций;

5) эмитированных предприятием облигаций.

11. Компания решает, выпускать ли ей акции, чтобы привлечь деньги для финансирования инвестиционного проекта, риск которого равен рыночному, а ожидаемая доходность — 20%. Если безрисковая ставка равна 10% и ожидаемая доходность рыночных ценных бумаг (рыночного портфеля) - 15%, компании следует

выпустить акции:

1) при «бета» акций компании не больше 2,0;

2) при «бета» акций компании не меньше 2,0;

3) при любом значении «бета».

12. Вы инвестировали 1 млн руб. в хорошо диверсифицированный портфель акций. В настоящее время вы получили еще 200 000 руб. (0,2 млн руб.) в наследство. Какое из следующих действий обеспечит вам наиболее надежный доход от вашего портфеля:

1) инвестирование 200 тыс. руб. в государственные облигации (их р = 0);

2) инвестирование 200 тыс. руб. в акции с р = 1;

3) инвестирование 200 тыс. руб. в акции с р = -0,25?

13. Пусть ставка дисконтирования г составляет 100%. В какой последовательности, начиная с конца первого периода, следует расположить два платежа (4; 16), чтобы средний срок выплаты был наименьшим? Изменится ли ответ при нулевой денежной оценке времени, т.е. для значения г = 0? При какой расстановке

платежей риск процентной ставки будет выше?

1) (16; 4);

2) (4; 16);

3) изменится;

4) не изменится;

5) (16; 4);

6) (4; 16)?

14. Портфель А имеет следующую структуру: облигации государственного займа — 12%, простые акции крупных нефтяных компаний — 15%, привилегированные акции банков, страховых компаний - 20%, депозитные сертификаты коммерческих банков - 15%, облигации крупных промышленных предприятий - 30%. Портфель Всодержит акции нефтедобывающих и нефтеперерабатывающих предприятий, акции предприятий, занимающихся транспортировкой и реализацией нефти и нефтепродуктов, а также производящих химическую продукцию на основе нефтепродуктов. Определить типы этих портфелей и сравнить их с точки зрения минимизации риска:

1) оба портфеля — консервативные, т.е. ориентированы в большей степени на надежность, нежели на доходность вложений;

2) портфель В сильно диверсифицирован и поэтому надежен;

3) портфель В агрессивный, т.е. ориентирован в большей степени на доходность, чем на надежность вложений;

4) риск портфеля А ниже, чем у портфеля 5.

15. Для определения величины VAR торговой компании А на периоде, равном одному кварталу, ее аналитики использовали 95%-ный уровень значимости. В результате они получили оценку этого показателя, равную 19% от вложенного капитала. Цена заемного капитала для компании А - 32% годовых. Чему равно пороговоезначение кт[п коэффициента самофинансирования к, исключающее риск разорения.

Коэффициент самофинансирования определяется долей собственного капитала в полном капитале:

Собственный капитал _ СК

Собственный капитал + Заемный капитал СК + ЗК

1)25%;

2) 27,2%;

3) 19,8%;

4) 33,3%;

5) 16%.

16. Ваша эксцентричная тетя оставила вам в наследство 50 ООО долл. наличными и акции компании Boeing на 50 ООО долл. К сожалению, она потребовала не продавать акции в течение одного года, а все деньги вложить в один из рекомендуемых ею видов акций. Какой вид следует выбрать, чтобы получить наиболее

надежный портфель при следующих данных (табл. 6.17)?

Таблица 6.17

Вид акций Boeing Kodak Georgia

Pacific

McDonnell

Douglas

Стандартное отклонение, % 28 25 29 24

Коэффициент корреляции

с доходностью акций

Boeing

1 0,45 0,34 0,64

1) Kodak;

2) Georgia Pacific;

3) McDonnell Douglas;

4) все деньги следует вложить в акции компании Boeing;

5) для решения задачи необходимо знать матрицу парных корреляций.

17. В табл. 6.18 представлены данные об ожидаемых доходностях трех акций на конкурентном рынке ценных бумаг в состоянии его равновесия.

Таблица 6.18

Акция

Ожидаемая доходность акции, при рыночной доходности - 10%

Ожидаемая доходность акции, при рыночной доходности + 10%

А 0 + 20

Б - 2 0 + 20

В + 15 + 19

Расположить эти акции в следующем порядке: акция имеет среднюю степень риска; менее рискованна, чем в среднем на рынке; более рискованна, чем в среднем на рынке.

1) Б; А; В;

2) В; А; Б;

3) исходных данных недостаточно;

4) А; В; Б

  


Категория: Экономика | Добавил: Админ (03.09.2016)
Просмотров: | Рейтинг: 0.0/0


Другие задачи:
Всего комментариев: 0
avatar